业余投资者无法分散并随机选择关好股票

日期:
2019年8月14日
来源:
不列颠哥伦比亚大学
摘要:
一项新的研究已经发现,缺乏经验的投资者都未能多样化 - 并且可以把自己在严重的金融风险。效果如此显着,许多业余投资者将关闭在完全随机选择的股票比较好。

不管他们是旨在避免高的财务管理费用,控制自己的投资,或享受打市场,越来越多的消费者开设投资账户,使自己选股的快感。

但是,从业务的UBC尚德商学院的新研究发现,缺乏经验的投资者都未能多样化 – 并且可以把自己在严重的金融风险。效果如此显着,许多业余投资者将关闭在完全随机选择的股票比较好。

在这项研究中,研究人员首先让参与者创建使用以前的收益表中金融资产组合中,然后评估参与者金融知识的“水平。研究人员发现,与不良金融知识的投资者往往编辑选择正相关的资产 – 比如股票石油公司和林业 – 倾向于以价值一起波动

“一个业余投资者可能会买入股票的木材,采矿,石油和银行,相信他们多样化,因为他们在不同的公司和行业进行投资,”大卫Hardisty,研究的共同作者,并在UBC尚德商助理教授。 “但是,因为所有这些股票往往异口同声地移动,它可以是相当危险的,因为所有的资产可以在同一时间有可能大幅下挫。”

更多有经验的投资者都知道通过包括负相关,以对冲其赌注资产,这很可能会向下移动,当别人上去 – 或不相关的资产(即那些独立上下移动其他人的),以减轻LO小规模企业。

研究人员还发现,业余投资者正在积极宁愿相关资产,因为他们似乎不太复杂,更可预见。

“如果它似乎可预见的,它似乎更安全,更易于跟踪, “Hardisty解释。 “而如果你有资产都去不同的方向的组合,似乎混乱,不可预测的,高风险的。”

讽刺的是,当研究参与者被鼓励建​​立投资组合时承受更大的风险,业余投资者最终使更安全,更多样化的选择,比较,当他们被鼓励以避免风险。

“这表明,业余投资者依靠风险的定义,大大不同于投资组合风险的客观的定义,”说晏Cornil,助理professor在UBC尚德商和研究的合着者。 “这可能会导致他们时,他们打算采取的风险,或使高风险投资时,他们打算减少风险做出客观的低风险投资。”

研究人员发现,当显示业余投资者投资组合(而不仅仅是每个资产组成的投资组合的收益)的总回报,他们可以看到,具有负相关或不相关的资产是制胜的投资策略 – 即使它可能似乎有悖常理发挥双方

[ 123]“如果你不多元化,当一个资产搞好其他的也将会做的很好,但如果一个人确实不好很可能别人都会做得不好 – 在投资,你要避免那些最坏 – 案例情景,” Hardisty,说谁希望这项研究将鼓励投资者教育自己的投资策略,并使用多样化的工具,网上投资服务提供适当的平衡其投资组合。

“在最好的情况下,你可以赚很多钱,有额外的假期或买车之类的东西,”他解释道正相关的账户。 “但是,如果你的整个投资组合崩溃,你可能会冒失去你一生的积蓄。所以,最好的情况是不是好很多,但最糟糕的情况是一大堆糟糕的。”

材料来源:

相关材料University of British Columbia. 提供,文章经《科学的杂志》整理,在格式和长度上可能有所变化。


期刊参考文献:

  1. Yann Cornil, David J. Hardisty, Yakov Bart. Easy, breezy, risky: Lay investors fail to diversify because correlated assets feel more fluent and less risky. Organizational Behavior and Human Decision Processes, 2019; 153: 103 DOI: 10.1016/j.obhdp.2019.06.001
引用此页:
University of British Columbia “业余投资者无法分散并随机选择关好股票” 科学的杂志,2019年09月30日。 http://www.kexuede.com/post/2019/090037473599/

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